empty
11.04.2025 12:47 AM
EUR/USD. Một thông điệp từ quá khứ: Báo cáo CPI của Mỹ không hỗ trợ cho đồng đô la

Báo cáo CPI công bố vào thứ Năm cho thấy lạm phát yếu hơn dự kiến. Thị trường đã phản ứng theo đó: đồng đô la Mỹ chịu áp lực mới (Chỉ số Đô la Mỹ giảm xuống phạm vi 100.00) và người mua EUR/USD lại thử mức 1.12. Kết quả này khá hợp lý, khi những người ủng hộ đồng đô la đang đối mặt với giai đoạn khó khăn giữa lúc nguy cơ suy thoái kinh tế gia tăng ở Hoa Kỳ.

This image is no longer relevant

Trở lại với báo cáo lạm phát: theo số liệu, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tổng thể giảm về vùng âm theo tháng lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm ngoái, đạt -0.1%. Theo năm, con số này giảm xuống còn 2.4%, trong khi hầu hết các nhà phân tích đã dự đoán giảm xuống 2.5%. Chỉ số này đã giảm trong hai tháng liên tiếp, với tháng 3 ghi nhận tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 9 năm 2024.

Chỉ số CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, giảm xuống 0.1% theo tháng vào tháng 3 (so với dự báo tăng trưởng 0.3%)—mức tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. Theo năm, CPI lõi dừng lại ở mức 2.8% (so với dự báo 3.0%), cũng giảm tháng thứ hai liên tiếp và đạt mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Báo cáo cho thấy giá năng lượng giảm mạnh nhất vào tháng 3 — giảm 3.3% theo năm (so với chỉ -0.2% vào tháng 2). Giá xăng dầu giảm gần 10% (so với -3.1% vào tháng 2). Tốc độ tăng giá cho dịch vụ vận tải giảm xuống 3.1% (từ 6% tháng trước), trong khi giá thực phẩm tăng từ 2.6% lên 3.0%. Giá xe hơi đã qua sử dụng tăng 0.6%, trong khi giá xe mới không thay đổi.

Kết quả này cho chúng ta biết điều gì? Đây là một câu hỏi khó, đặc biệt là trong bối cảnh hiện tại. Nếu không có những diễn biến toàn cầu gần đây, thông báo hôm thứ Năm có thể đã đẩy nhanh thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed trong năm nay — có thể vào tháng 6 hoặc tháng 5.

Tuy nhiên, báo cáo tháng 3 phản ánh một hình ảnh "trước đó", trong khi hậu quả của các chính sách thuế mới sẽ bắt đầu hiển thị từ tháng 4–tháng 5 (giả sử chiến tranh thương mại không kết thúc trong một thỏa thuận đình chiến toàn cầu). Do đó, tính liên quan của dữ liệu hôm thứ Năm rất hạn chế, nếu không muốn nói là không còn giá trị. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang ước tính khả năng cắt giảm lãi suất 68% tại cuộc họp tháng 6 của Fed. Cũng có khoảng 60% khả năng có thêm một lần cắt giảm 25 điểm vào tháng 7.

Vẫn thế, nếu lạm phát tăng mạnh trong tháng 4 và tháng 5, thị trường sẽ điều chỉnh lại những dự báo này—đặc biệt khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói hôm thứ Sáu rằng Fed sẽ không điều chỉnh lãi suất "cho đến khi có một cái nhìn rõ ràng hơn về tác động đầy đủ của chính sách thuế mới." Kể từ đó, tình hình chỉ trở nên phức tạp hơn, vì vậy Fed có khả năng sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ và xem trong tháng 5, tháng 6 và tháng 7.

Một mặt, quan điểm này đáng lẽ đã hỗ trợ đồng USD. Nhưng — một lần nữa — không dưới điều kiện hiện tại. Mặc dù Trump quyết định trì hoãn áp đặt các "thuế quan chính", tâm lý thị trường vẫn ảm đạm. Ví dụ, các nhà phân tích của JPMorgan vẫn chưa hạ thấp ước tính về rủi ro suy thoái của họ (vẫn ở mức 60%) hoặc rút lại nhận định tiêu cực về nền kinh tế Hoa Kỳ. Có hai lý do chính:

  1. Tổng thống Hoa Kỳ duy trì mức thuế 10% đối với nhập khẩu từ hơn 70 nước. Các nhà kinh tế lưu ý rằng ngay cả chế độ thuế "nhẹ" này cũng là một cú sốc lớn cho nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là nền kinh tế Hoa Kỳ.
  2. Chiến tranh thương mại với Trung Quốc. Hoa Kỳ và Trung Quốc đang đánh thuế lẫn nhau gần như mỗi ngày. Vào thứ Năm, người ta tiết lộ rằng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc đã đạt 145%. Nhà Trắng làm rõ rằng khi Trump ký lệnh tăng thuế của Trung Quốc từ 84% lên 125%, đây là tỷ lệ bổ sung trên mức thuế cơ bản đã hiện có là 20%.

Nói cách khác, sự đối đầu thương mại tiếp tục leo thang và nguy cơ suy thoái tại Hoa Kỳ vẫn cao (và ngày càng tăng khi các biện pháp mạnh này còn hiệu lực). Báo cáo lạm phát hôm thứ Năm không thể dập tắt ngọn lửa này—các hành động gần đây của Trump làm suy yếu tính liên quan của nó. Nó chủ yếu là một "thông điệp từ quá khứ" mà không hơn. Thực trạng hôm thứ Năm vẽ nên một triển vọng tối tăm hơn nhiều.

Kết quả là, đồng USD vẫn chịu áp lực, nên vẫn hợp lý để sử dụng các vị thế mua dài hạn trên EUR/USD khi có đợt điều chỉnh. Các mục tiêu tăng giá tiếp theo là 1.1200 và 1.1250 (đường trên chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng tháng).

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Tin Tức Tốt Sẽ Hỗ Trợ Thị Trường Chứng Khoán và Nhu Cầu Token (Khả Năng Tăng Trưởng cho Bitcoin và #NDX)

Thị trường đã bỏ qua dữ liệu việc làm cực kỳ yếu từ ADP, tập trung sự chú ý vào các yếu tố khác. Báo cáo ADP công

Pati Gani 10:40 2025-07-03 UTC+2

Trump nhắm vào Trung Quốc thông qua Việt Nam

Ngày hôm qua, đã tiết lộ rằng Tổng thống Donald Trump đã đạt được một thỏa thuận thương mại với Việt Nam. Thỏa thuận này được thiết

Jakub Novak 10:00 2025-07-03 UTC+2

Một Lời Cảnh Tỉnh cho Nền Kinh Tế Mỹ

Dữ liệu việc làm của Mỹ hôm qua đã là một lời cảnh tỉnh cho nền kinh tế Mỹ. Theo báo cáo, số lượng người có việc làm đã giảm

Jakub Novak 09:55 2025-07-03 UTC+2

Thị trường đặt cược vào lợi nhuận

Thị trường vẫn giữ lòng tin vào một tương lai tích cực. Nó chỉ nghe những điều nó muốn nghe. Tin tức tiêu cực bị phớt lờ, cho phép S&P

Marek Petkovich 09:35 2025-07-03 UTC+2

Những Điều Cần Chú Ý Vào Ngày 3 Tháng 7? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Cho Người Mới Bắt Đầu

Một số lượng lớn các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm, bao gồm một số báo cáo chủ chốt

Paolo Greco 06:53 2025-07-03 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – Ngày 3 tháng 7: Jerome Powell cuối cùng đã trả lời cho Trump

Cặp tiền tệ GBP/USD đã giảm mạnh như một hòn đá vào ngày thứ Tư. Tuy nhiên, mỗi sự giảm trong cặp tiền tệ cuối cùng

Paolo Greco 03:45 2025-07-03 UTC+2

Tổng quan EUR/USD – Ngày 3 tháng 7: Một luật lớn của Trump được thông qua, Đồng Đô la chạm mức thấp nhất trong 4 năm

Cặp tiền tệ EUR/USD đã giao dịch tương đối bình ổn vào thứ Tư, mặc dù từ "bình ổn" có thể không hoàn toàn chính xác để miêu

Paolo Greco 03:45 2025-07-03 UTC+2

Chuyển Đổi Từ Vị Thế Tích Cực Sang Thận Trọng Của ECB

Diễn đàn kinh tế thường niên hiện đang diễn ra tại thị trấn Sintra của Bồ Đào Nha, điều này giải thích cho các bài phát biểu hàng ngày

Chin Zhao 00:42 2025-07-03 UTC+2

USD/JPY. Yên: Chuyến Bay Bị Gián Đoạn

Trong hai ngày liên tiếp, cặp tỷ giá USD/JPY đã giảm đáng kể, chạm mức 142.70. Tuy nhiên vào thứ Tư, người mua đã xoay

Irina Manzenko 00:38 2025-07-03 UTC+2

Đồng Đô la đã tìm thấy điểm yếu của mình

Cẩn thận với điều bạn mong muốn. Những người ủng hộ đồng Euro tin rằng tỷ giá EUR/USD sẽ đạt ít nhất 1.25 vào năm 2026. Tuy nhiên, phải hiểu

Marek Petkovich 00:38 2025-07-03 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.