Đồng đô la Canada đã suy yếu so với đồng đô la Mỹ trong tuần thứ hai liên tiếp. Sau khi giảm kéo dài suốt năm tuần, cặp tiền tệ USD/CAD đã tích cực đảo chiều và lấy lại động lực tăng trưởng. Sự biến động giá này không phải do đồng bạc xanh tăng mạnh (đặc biệt là khi Chỉ số Đô la Mỹ gần đây có xu hướng không ổn định) mà chủ yếu là do đồng đô la Canada suy yếu.

Một cách trớ trêu, cặp đôi này giảm và sau đó tăng vì cùng một lý do: lạm phát. Canada đã công bố báo cáo tăng trưởng CPI bất ngờ mạnh vào cuối tháng Sáu. Thay vì dự kiến giảm xuống 2.6%, Chỉ Số Giá Tiêu Dùng đã tăng lên 2.9% theo năm vào tháng Năm. Chỉ số cốt lõi cũng đạt mức "xanh", tăng lên 1.8% so với dự báo giảm xuống 1.5% theo năm. Phản ứng với báo cáo này, cặp USD/CAD giảm xuống phía nam, từ 1.3790 xuống 1.3585 trong năm tuần.

Tuy nhiên, tuần trước đã có báo cáo về tăng trưởng lạm phát tháng Sáu được công bố. Nó tiết lộ rằng Chỉ Số Giá Tiêu Dùng tổng thể đã giảm xuống mức âm (-0.1%) lần đầu tiên từ tháng Mười Hai 2023, mặc dù hầu hết các chuyên gia dự báo tăng lên 0.2%. Theo năm, cũng có xu hướng giảm: chỉ số này giảm xuống 2.7% sau khi tăng lên 2.9%. Chỉ Số Giá Tiêu Dùng Cốt Lõi cũng rơi vào mức âm theo tháng (lần đầu tiên từ tháng Mười Hai năm ngoái). Tuy nhiên, theo năm, chỉ số này vẫn ở vùng "xanh" (tăng lên 1.9% so với dự báo giảm xuống 1.6%). Phản ứng với báo cáo này, cặp đôi đã quay trở lại vùng 37.

Nhà giao dịch xem xét các số liệu trên qua lăng kính của cuộc họp Ngân hàng Canada vào tháng Bảy, kết quả của cuộc họp này sẽ được công bố vào ngày 24 tháng Bảy. Theo các dự báo của một số chuyên gia, Ngân hàng Trung ương dự kiến sẽ giữ nguyên tất cả các thông số chính sách tiền tệ, sau một đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu (xuống 4.75%). Tuy nhiên, không phải tất cả đều đồng ý với dự báo này. Ví dụ, các chiến lược gia tiền tệ của ING dự báo một đợt giảm lãi suất trong tháng này, chỉ ra tình hình hiện tại của thị trường lao động Canada. Theo họ, ngân hàng trung ương có thể áp dụng các biện pháp nới lỏng thêm giữa bối cảnh tuyển dụng giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng (lên 6.4%). Đáng chú ý, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng Giêng 2022.

Báo cáo tăng trưởng lạm phát tháng Sáu cũng nghiêng về kịch bản ôn hoà nhiều hơn.

Đáng chú ý là sau cuộc họp trước đó, Thống Đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem không loại trừ các biện pháp bổ sung theo hướng này "trong tương lai gần." Ông cũng cảnh báo rằng bất kỳ đợt giảm lãi suất nào đều sẽ "dần dần", với mỗi quyết định tiếp theo phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế mà các thành viên của cơ quan điều tiết sẽ nhận được trước cuộc họp. Trong một trong những cuộc phỏng vấn tiếp theo, Macklem đã đề cập rằng việc dự báo thêm các đợt giảm lãi suất là "hợp lý" "nếu nền kinh tế và lạm phát phát triển theo kỳ vọng của ngân hàng trung ương."

Chúng ta có thể nói rằng "điều kiện hiện nay đã phù hợp" không? Khả năng lớn là không hơn là có. Một mặt, tỷ lệ thất nghiệp tại Canada đã tăng lên mức cao kỷ lục trong 2,5 năm, nhưng mặt khác, tốc độ tăng của mức lương theo giờ trung bình đã tăng lên 5.4% theo năm, so với 5.1% tháng trước. Lạm phát cũng trình bày bức tranh hỗn hợp: trong khi Chỉ Số Giá Tiêu Dùng tổng thể đã giảm, chỉ số cốt lõi lại tăng tốc theo năm (với mức tăng ghi nhận tháng thứ hai liên tiếp).

Theo quan điểm của tôi, Ngân hàng Canada có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và xem xét sau cuộc họp tháng Bảy, trong khi chờ đợi sự hạ nhiệt của thị trường lao động (tăng lương) và sự giảm tốc của lạm phát cốt lõi, để đánh giá vào tháng Chín liệu có thể tiếp tục hạ lãi suất hay không.

Có thể giả định rằng kết quả "chờ đợi và xem xét" từ cuộc họp tháng Bảy có thể giúp người bán USD/CAD tổ chức một đợt điều chỉnh giảm giá phía nam. Tuy nhiên, lưu ý rằng sự yếu kém của đồng đô la Canada cũng là do giá dầu giảm. Cụ thể, một thùng dầu thô WTI đã giao dịch quanh mức $80-82 vào tuần trước, trong khi hiện tại giá đã giảm xuống còn $78. Xu hướng giảm giá này đã tồn tại từ ngày 19 tháng Bảy.

Vì vậy, tôi tin rằng Ngân hàng Canada sẽ duy trì hiện trạng sau cuộc họp tháng Bảy nhưng sẽ áp dụng giọng điệu ôn hòa, gợi ý về khả năng giảm lãi suất vào tháng Chín. Việc hiện thực hóa kịch bản này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm giá USD/CAD, điều này sẽ khôn ngoan để sử dụng cho việc mở các vị thế mua.

Phân tích kỹ thuật cũng cho thấy ưu tiên cho các vị thế mua. Trên tất cả các khung thời gian cao hơn (từ H4 trở lên), cặp tiền này hoặc ở đường trên hoặc giữa đường giữa và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands. Chỉ báo Ichimoku cho thấy tín hiệu "Parade of Lines" tăng giá trên biểu đồ hàng ngày. Mục tiêu chính của xu hướng tăng là mốc 1.3800 – đường trên của Bollinger Bands trên khung thời gian hàng tuần.