Рубль продолжает плавное снижение, и вчерашний рост курсов иностранных валют снова подтвердил эту тенденцию. Однако темпы роста замедлились, что может свидетельствовать о временной стабилизации.

Тем не менее в пятницу возможен резкий всплеск волатильности, который может привести к скачку курсов до месячных максимумов. В такой ситуации активные трейдеры могут воспользоваться возможностью для технической торговли на отскок от пиковых значений.

Но в целом мы видим, что курс USD/RUB продолжает двигаться вверх, и, по прогнозам аналитиков, среднее значение в 2024 году составит 90,4. Решение по ключевой ставке, вероятнее всего, не окажет значительного влияния на обменный курс.

Однако существует вероятность того, что смягчение риторики Центрального банка способно ослабить давление на курс иностранной валюты.

Согласно последнему «Обзору рисков финансовых рынков» Центрального банка, объемы чистых продаж иностранной валюты со стороны крупнейших российских экспортеров в августе практически не изменились и составили 11,9 млрд долларов США. Это всего на 1% меньше, чем в июле и эквивалентно около 46 млрд рублей в день.

При этом с учетом операций Минфина и ЦБ, ежедневные объемы нетто-продаж валюты составили порядка 53,3 млрд рублей. Ситуация может измениться в сентябре.

Во-первых, как отмечают аналитики, зафиксировано значительное снижение цен на нефть: в августе нефть марки Brent подешевела на 5,2%, что с учетом дисконта снизило цены на российские сорта нефти.

Во-вторых, сальдо торгового баланса России уменьшилось с 11,5 млрд долларов в июне до 8,1 млрд долларов в июле из-за сокращения экспорта, что через некоторое время может привести к снижению объемов продажи валюты экспортерами.

В-третьих, нетто-продажи иностранной валюты со стороны Минфина и Центробанка сократились до скромных 200 млн рублей в день. Все эти факторы указывают на вероятное дальнейшее ослабление рубля.

На прошлой неделе Министерство экономического развития РФ пересмотрело свои среднесрочные прогнозы: ожидается, что в 2024 году средний курс доллара составит около 91,2, что ниже предыдущего прогноза 94,7.

Для 2025 года прогноз также пересмотрен в сторону улучшения: ожидается средний курс на уровне 96,5 по сравнению с ранним прогнозом 98,6. Таким образом, ожидания стали более консервативными.

Ожидается, что курс USD/RUB останется в диапазоне 90–93 в ближайшее время с возможностью дальнейшего повышения курса доллара в условиях текущих экономических тенденций.