Аналитические обзоры Форекс: 29.04.2025

29.04.2025 09:10

Bozor yaralarini yaladi

Bozor har doim e'tiborimizni o'ziga qaratib turadi. Retsessiya, savdo urushlari, ta'minot tanqisligi, inflyatsiya va ishdan bo'shatishlar haqidagi quvvos gap-so'zlarga qaramay, S&P 500 tariflar "Amerika Ozodlik Kuni"da e'lon qilingan paytdagi darajadan atigi 3% dan sal ko'proqqa pasaydi. Aksiyalar uchun esa eng muhimi — bu iqtisodiyotning o'zi emas, balki kompaniyalar bunga qanday munosabatda bo'lishidir. Ular foydali bo'lib qoladimi va bu foyda darajasi qanchalik kuchli bo'ladi? 2000–2015-yillar oralig'ida, retsessiyani hisobga olmagan holda, foyda marjasi o'rtacha 7.8% ni tashkil etgan. 2024-yilda bu ko'rsatkich 10.7% ga yetdi. Xo'sh, 2025-yilda nima kutishimiz mumkin?

"Ajoyib Yettilik" a'zolari bo'lgan to'rtta kompaniya — Amazon, Apple, Meta Platforms va Microsoft — o'z moliyaviy hisobotlarini aprel oxiri va may boshlarida taqdim etadi. NVIDIA esa Xitoyning Huawei kompaniyasi yuqori unumdorlikdagi sun'iy intellekt chipini ishlab chiqqani haqidagi xabarlardan so'ng zarba oldi. Biroq umuman olganda, bu guruhdagi kompaniyalar ommaviy sotuvlardan so'ng o'z pozitsiyalarini tiklay oldi. Ularning S&P 500 bo'yicha umumiy bozor kapitallashuvi ulushi ancha kamaygan bo'lsa-da, ushbu ilgari yetakchi bo'lgan kompaniyalar barqarorlikni qayta tiklashdi.

S&P 500 dagi "Ajoyib Yettilik" kompaniyalari bozor ulushidagi dinamikasi

Sotuv bosimi faqat "Ajoyib Yettilik" aksiyalaridagina emas edi — AQShning istisnolik maqomi yemirilishi sababli kapital oqimi ham Yangi Dunyodan Qadimgisiga o'ta boshladi, bu esa S&P 500 ga jiddiy ta'sir ko'rsatdi. Ammo bu frontda ham yaxshilanish alomatlari bor.

Yevrozona AQShga nisbatan eksportga ancha bog'liq. Germaniyada eksport YAIMning 40% dan ortig'ini tashkil etsa, AQShda bu ko'rsatkich atigi 11% ni tashkil etadi. Shuning uchun EuroStoxx 600 indeksidagi kompaniyalarning qariyb 60% daromadni xorijdan oladi. AQSh dollar indeksining pasayishi esa ularning daromadlariga salbiy ta'sir ko'rsatadi.

AQSh dollari va Yevropa kompaniyalari savatining nisbiy ko'rsatkichi

Bunga qo'shimcha ravishda, investorlar orasida "Tramp himoyasi"ga nisbatan ishonch tiklanmoqda — ya'ni, AQSh prezidenti bozor jiddiy qulash holatiga kelganda uni qo'llab-quvvatlashga tayyor degan tushuncha. So'nggi kunlarda Oq uy borgan sari yarashtiruvchi ohangda gapirmoqda. The Wall Street Journaldagi manbalar ma'lumotiga ko'ra, avtomobil tariflari yumshatilishi kutilmoqda, g'aznachi Skott Bessent esa 4-iyulgacha soliq imtiyozlari uzaytirilishiga umid qilmoqda.

Avvallari tushishlarda xarid qiladigan "treningdan o'tgan" investorlar ommasi deb qaralgan holat, bugun tamomila boshqacha ko'rinmoqda. Agar Donald Tramp va uning jamoasi AQSh fond bozorini qutqarishga tayyor bo'lsa, Yevropa ilgari o'ylangandek kuchli bo'lmasa, va "Ajoyib Yettilik" kompaniyalari o'z o'rnini qayta tiklagan bo'lsa — unda S&P 500 rallisi davom etishi mumkin.

Texnik tahlilga ko'ra, S&P 500 indeksining kundalik grafigida uzun pastki soyali doji bar shakllandi. Uning yuqori qismidan, taxminan 5550 darajasidan yuqoriga qarab yorilish, 5500 dan ochilgan uzun pozitsiyalarni kengaytirish imkonini beradi. Bu yerdan keyin esa S&P 500 ning taqdiri 5625 va 5695 dagi qarshilik zonalarini yengib o'ta olish-olmasligiga bog'liq bo'ladi.