empty
10.09.2024 08:28
USD/JPY намагається піднятися. Чи є шанси у долара?

У понеділок американська валюта перервала своє чотириденне падіння в парі з єною, викликане очікуваннями сильнішого скорочення монетарної дивергенції між США та Японією. Проте, попри поточну корекцію долара, багато аналітиків досі залишаються песимістами щодо майбутнього пари USD/JPY і прогнозують нові мінімуми в довгостроковій перспективі. Розберімося, чому експерти не вірять у долар і вже передчасно його списують.

Що вразило долар?

На початку нового тижня американська валюта активно відновлюється після того, як минулого тижня курс USD/JPY впав на 2,7%.

Згадаймо, що останнє ослаблення долара було викликано зростанням спекуляцій на ринку щодо більшого зниження ставок у США на вересневому засіданні FOMC.

Тригером для цього стали слабкі американські макродані, що були оприлюднені напередодні ключового звіту тижня – Nonfarm Payrolls. Вони посилили «голубині» настрої на ринку та призвели до падіння долара в парі з єною на 2% протягом двох днів.

Оприлюднена минулої п'ятниці статистика щодо зайнятості в несільськогосподарському секторі США ослабила грінбек ще на 0,7%, хоча в певний момент втрати були значно більшими.

Одразу після виходу релізу американська валюта впала до позначки 141,756, що недалеко від серпневого мінімуму 141,675. Проте пізніше пара USD/JPY відновила частину своїх втрат.

Причиною такої нервової торгівлі стали неоднозначні дані по зайнятості в США, які ще більше посилили ринкову невизначеність щодо масштабів вересневого зниження ставок з боку ФРС.

З одного боку, звіт NFP підтвердив, що ринок праці США сповільнюється, оскільки в серпні кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі збільшилася на 142 тис. після переглянутого у бік зниження липневого зростання на 89 тис., тоді як економісти прогнозували збільшення показника на 160 тис. після раніше оголошеного зростання на 114 тис.

З іншого боку, серпнева статистика по зайнятості вказала на те, що охолодження ринку праці США відбувається не так швидко, як це могло б викликати паніку щодо перспектив економічного зростання.

Минулого місяця рівень безробіття знизився, як і очікувалося, з 4,3% до 4,2%, а середня погодинна заробітна плата зросла в річному обчисленні на 3,8%, що більше за липневе зростання на 3,6% і вище прогнозу економістів на рівні 3,7%.

Після публікації NFP члени ФРС Джон Вільямс і Крістофер Уоллер визнали необхідність монетарного розвороту найближчим часом через ослаблення американського ринку праці, проте не надали жодної конкретики щодо того, наскільки сильно регулятор може знизити ставки цього місяця – на 25 б.п. чи на 50 б.п.

Єдиний коментар, який можна розцінювати як натяк на менш інтенсивне зниження, прозвучав від К. Уоллера. Чиновник зазначив, що ринок праці почав пом'якшуватися, але не погіршуватися.

Саме ці слова підтримали долар наприкінці п'ятничної сесії та допомогли йому піднятися в парі з єною на початку нового тижня. Вранці в понеділок курс USD/JPY виріс до рівня 143,10.

Також підтримку мажору надала слабша, ніж прогнозувалася, статистика щодо японського ВВП, оприлюднена в понеділок вранці.

Чому єна залишається сильною?

На початку дня Кабінет міністрів Японії повідомив, що у другому кварталі економіка країни зросла дещо повільнішими темпами, ніж повідомлялося раніше. Оцінка ВВП була змінена через перегляд корпоративних і особистих витрат у бік зниження.

Згідно з урядовим звітом, з квітня по червень валовий внутрішній продукт Японії зріс у річному обчисленні на 2,9% порівняно з попереднім кварталом, що нижче за попередню оцінку в 3,1%.

Водночас переглянуті дані підтвердили, що загальна вартість японської економіки вперше за всю історію перевищила 600 трлн єн ($4,2 трлн), що було метою, поставленою десять років тому директивними органами Японії.

Попри те, що ключові показники внутрішнього попиту були дещо знижені, загальні результати в цілому підтверджують думку голови Банку Японії Кадзуо Уеди про те, що поступове відновлення триватиме, і регулятор зможе ще раз підвищити відсоткові ставки цього року.

– Зміни були в межах допустимої похибки та не змінюють загального уявлення про те, що економіка Японії відновлювалася в минулому кварталі. Через це вони не повинні вплинути на політичну позицію BOJ. Я не думаю, що регулятор підвищить ставки цього місяця, враховуючи поточну нестабільність фінансових ринків, але він чітко дав зрозуміти, що має намір продовжити посилення. Тому я вважаю можливим ще одне підвищення ставок у Японії до кінця року, – поділився своєю думкою економіст Інституту досліджень Norinchukin Research Institute Такеші Мінамі.

Аналогічної думки дотримується й аналітик Bloomberg Economics Таро Кімура:

– Навіть з урахуванням перегляду ВВП у бік зниження, зростання залишилося набагато вищим за потенційне, яке Банк Японії оцінює у 0,6%. Поряд із високою інфляцією та значним підвищенням заробітної плати, ми зберігаємо наш базовий прогноз про те, що Банк Японії, ймовірно, ще раз підвищить ставки цього року. Все вказує на те, що це може статися на жовтневому засіданні BOJ.

Перспектива додаткового підвищення ставок у Японії надає єні вагому підтримку. Багато експертів очікують ще одну потужну хвилю зростання JPY, якщо на наступному засіданні BOJ, яке відбудеться 20 вересня, буде оголошено про можливість посилення в жовтні чи грудні.

За словами Amundi, у єни є всі можливості для подальшого зростання в парі з доларом, оскільки керрі-угоди з використанням японської валюти будуть продовжувати скорочуватися.

– Ми дійсно вважаємо, що ера керрі-трейду закінчилася, оскільки ФРС ось-ось почне знижувати ставки. На цьому тлі японська валюта може зміцнитися в найближчому майбутньому до своєї справедливої вартості, яку ми оцінюємо у 140 єн за долар, – зазначила стратег Amundi Моніка Дефенд.

Що чекає на USD/JPY цього тижня?

Наразі трейдери оцінюють імовірність того, що ФРС знизить ставки у вересні на пів відсотка, приблизно в 35%. Опублікований у середу звіт по інфляції у США стане наступним основним економічним показником, який може суттєво змінити ринковий прогноз і викликати підвищену волатильність долара.

Наразі економісти прогнозують, що у серпні загальна річна інфляція у США знизилася з 2,9% до 2,6%, а її базовий компонент, який не враховує вартість енергоносіїв та харчових продуктів, залишився незмінним на рівні 3,2%.

Також експерти очікують, що у місячному вираженні загальна і базова інфляція зросли на 0,2%, що відповідає липневим показникам.

Якщо звіт CPI виявиться прохолоднішим, ніж прогнозується, це може посилити ринкові спекуляції щодо більш інтенсивного зниження ставок у вересні, що знову спровокує сильне падіння долара по всіх напрямках, зокрема у парі з єною.

З іншого боку, гарячі дані по інфляції, навпаки, можуть ще більше переконати трейдерів у тому, що у ФРС нема потреби розпочинати скорочення з агресивних заходів, тим більше що ситуація на ринку праці виявилася не такою катастрофічною, як здавалося ще місяць тому.

Якщо після публікації звіту по споживчих цінах у США інвестори збільшать ймовірність зниження ставок у вересні на 25 б.п., це підтримає курс долара на короткій дистанції та допоможе йому трохи відновитися з поточних мінімумів.

Однак поточна фундаментальна картина вказує на те, що довгострокові перспективи грінбека, особливо у парі з єною, залишаються негативними.

– Зниження ставки на пів відсотка на вересневому засіданні наразі здається малоймовірним, але останній звіт щодо зайнятості підтверджує побоювання щодо як мінімум одного значного пом'якшення у США найближчими місяцями, – зазначив аналітик Карл Шамотта.

Якщо ринки продовжать робити ставки на те, що до кінця року ФРС може значно пом'якшити свою політику, це не дозволить долару суттєво зміцнитися щодо єни навіть на короткій дистанції

З повагою,
Аналітик ІнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Біткоїн перевищив $100 000: чи це заслуга Трампа, чи збіг обставин?

Біткоїн знову на хвилі та не збирається зупинятися. Учора криптовалюта несподівано повернулася вище позначки $100 000, попри те, що на початку тижня курс падав до мінімуму за два місяці —

Наталья Андреева 09:19 2025-01-20 UTC+2

Долар заробляє бали перед інавгурацією Трампа

Американська валюта прагне вийти на передові позиції напередодні важливої події – інавгурації обраного президента США Дональда Трампа. Однак її європейський конкурент теж не поступається: євро скорочує попередній величезний розрив

Лариса Колесникова 09:18 2025-01-20 UTC+2

Трамп. Сезон 2: інтриги, ставки, іменна криптовалюта

У понеділок долар продовжив демонструвати стійкість, а азійські фондові ринки виразили стриманий оптимізм. Інвестори з напруженням очікували перших кроків Дональда Трампа на другому президентському терміні й припускали, що цього тижня

Глеб Франк 09:18 2025-01-20 UTC+2

EUR/USD: оптимізм євро не лякає долар

Неочікуваний сплеск оптимізму європейської валюти здивував ринки та занепокоїв долар, який просів після публікації макроданих зі США. Однак багато аналітиків упевнені, що відкат USD – явище тимчасове, а незначне зростання

Лариса Колесникова 17:40 2025-01-16 UTC+2

DXY. Долару підставили підніжку, але він підніметься

Бикам по долару було б на руку, якби інфляція виявилася вищою за прогнози, але вони отримали те, що отримали, а саме новини про неочікуване зниження базової інфляції. Природно, долар упав

Анна Зотова 08:29 2025-01-16 UTC+2

Російська арктична нафта на морозі: санкції США та проблеми з танкерами

На ринку нафти не вщухають хвилювання: ціни на нафту марки WTI продовжили падіння під час американської торгової сесії у вівторок. Причини цього падіння добре відомі: тиск, що триває, на нафтові

Наталья Андреева 08:20 2025-01-15 UTC+2

Долар під впливом інфляції: як сьогоднішні дані вплинуть на його курс?

Учора американська валюта перервала своє багатоденне ралі, знизившись за багатьма напрямками. Тиск на неї спричинили дещо невтішні дані щодо цін виробників у США. А сьогодні на долар чекає нове випробування

Алена Иванницкая 08:20 2025-01-15 UTC+2

Чому Dow і S&P 500 зростають, а Nasdaq буксує: розбираємо деталі

Ціни у США помірно зросли у грудні. Boeing впав після звіту про низькі постачання літаків у 2024 році. Eli Lilly впав після слабкого прогнозу продажу препарату для схуднення. Dow виріс

Глеб Франк 08:20 2025-01-15 UTC+2

DXY. Долару зіпсували настрій: наскільки може впасти курс

Курс американської валюти знизився після повідомлень про те, що нова адміністрація США обговорює можливість поступового введення імпортних тарифів із щомісячним підвищенням ставок на 2–5%. Ці новини змусили учасників ринку переглянути

Анна Зотова 18:20 2025-01-14 UTC+2

Долар командує парадом

Американська валюта продовжує свій переможний марш. Грінбек зміцнюється, тоді як європейська валюта залишається серед аутсайдерів. Попри поточне невтішне становище, у євро все ж є шанси на відновлення. На початку цього

Лариса Колесникова 09:16 2025-01-14 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.