อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐได้เร่งตัวขึ้นอีกครั้ง รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมาเป็นประโยชน์กับผู้ที่เชื่อในดอลลาร์เพิ่มขึ้น เนื่องจากทุกองค์ประกอบเกินความคาดหมาย จากคำแถลงล่าสุดของ Jerome Powell ประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ ผลลัพธ์ด้านเดียวนี้ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันในช่วงหลายเดือนข้างหน้า
ยิ่งไปกว่านั้น หากตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อสำคัญยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ตลาดอาจเริ่มพิจารณาเกี่ยวกับการผ่อนคลายยาวนานขึ้น—อาจถึงสิ้นปี แม้ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังดูไม่น่าเป็นไปได้ (แม้ว่าจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มของเงินเฟ้อก็ตาม) ความเป็นไปได้ของ "ไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2025" กำลังจะมีความเป็นไปได้มากขึ้น ย้อนกลับไปในเดือนธันวาคม Powell ระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของวงจรการผ่อนคลายทางการเงินของตน แผนภูมิจุดปรับปรุงในที่ประชุมธันวาคมของธนาคารกลางคาดการณ์ว่ามีเพียง 50 จุดร้อยละของการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 หากเงินเฟ้อยังคงเร่งขึ้น การคาดการณ์นี้อาจได้รับการปรับปรุงในเดือนมีนาคม—แน่นอนว่าลดลง
เมื่อกลับมาที่รายงาน ทุกองค์ประกอบอยู่ใน "เขตสีเขียว" ยกตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อทั่วไป (CPI) เพิ่มขึ้นเป็น 0.5% (คาดการณ์: 0.3%) ในรายเดือน—เป็นอัตราที่สูงที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายน ปี 2023 อีกทั้งตัวชี้วัดนี้ได้เพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเวลาสามเดือน หลังจากที่ทรงตัวอยู่ที่ 0.2% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงตุลาคม ส่วนในรายปี ตัวเลข CPI หลักยังคงเกินกว่าที่คาดการณ์ โดยเร่งขึ้นเป็น 3.0% (คาดการณ์: 2.9%) เป็นการเติบโตที่มั่นคงติดต่อกันเป็นเวลาสี่เดือน
ตัวเลข CPI หลัก ซึ่งยกเว้นราคาของอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.4% แบบเดือนต่อเดือน (คาดการณ์: 0.3%) และ 3.3% แบบปีต่อปี (คาดการณ์: 3.1%) ตั้งแต่เดือนกันยายนถึงพฤศจิกายน CPI หลักทรงตัวอยู่ที่ 3.3% ในรายปี และลดลงไปที่ 3.2% ในเดือนธันวาคม และปัจจุบันกลับมาอยู่ในระดับเดิม
รายงานยังแสดงว่า เป็นครั้งแรกในหกเดือน ราคาพลังงานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น (+1.0% แบบปีต่อปีหลังจากลดลง -0.5% ในเดือนก่อน) ราคาก๊าซธรรมชาติพุ่งขึ้น 4.9% บริการขนส่งเพิ่มขึ้น 8% (เทียบกับ 7.3% ในเดือนธันวาคม) ราคาของเพิ่มขึ้น 2.5% และราคารถใช้แล้วเพิ่มขึ้น 1.0% ราคาน้ำมันลดลงเล็กน้อย (-0.2% หลังจากลดลง -3.4% ในเดือนธันวาคม) เช่นเดียวกับราคารถใหม่ (-0.3% เทียบกับ -0.4% ในเดือนก่อนหน้า)
ความสำคัญของ CPI ไม่สามารถคาดคะเนได้ รายงานนี้ยืนยันความมั่นใจของตลาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในอย่างน้อยสองการประชุมต่อไป ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นที่ Fed จะคงอัตราเดิมในเดือนมีนาคมทั่วไปที่ 98% ในขณะที่ความน่าจะเป็นของการลดอัตราในเดือนพฤษภาคมได้ลดลงเหลือเพียง 11%
ประการที่สอง ตลาดได้ปรับปรุงการคาดการณ์สำหรับการประชุมในเดือนมิถุนายน ในเดือนมกราคม ความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราปัจจุบันอยู่ที่ 25% หลังจากการส่งรายงาน Nonfarm Payrolls ในเดือนมกราคม ความน่าจะเป็นนี้เพิ่มขึ้นเป็น 50% หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อได้เพิ่มไปถึง 65%
นี่กลับมาเชื่อมโยงกับคำพูดของ Jerome Powell ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ก่อนสภาในวันอังคาร เขานำเสนอรายงานครึ่งปีของ Fed และตอบคำถามจากสมาชิกสภา เมื่อถูกถามเกี่ยวกับเงื่อนไขใดที่ Fed จะพิจารณาการลดอัตราเพิ่มเติม Powell ชี้ว่า Fed จะคลายมาตรการหากเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาด หรือหากตลาดแรงงานอ่อนแออย่างมีนัยสำคัญ เขายังระบุว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่สูง และถึงแม้ว่าตลาดแรงงานซึ่งก่อนหน้านี้ร้อนแรงขึ้นเพียงเล็กน้อย แต่ก็ยังคงมีเสถียรภาพ
ควรทราบว่าคำกล่าวเหล่านี้ถูกกล่าวออกมาก่อนการออก CPI เมื่อรายงานนี้ออกมา เราสามารถกล่าวได้อย่างมั่นใจว่า เงินเฟ้อไม่ได้เคลื่อนที่ไปสู่เป้าหมายของ Fed แต่ตรงกันข้ามแสดงว่ามันกลับกัน นี่บ่งชี้ว่า Fed น่าจะยังคงนโยบายรอดูก่อนต่อไปในอนาคตอันใกล้ แต่ก่อนตลาดได้ตั้งความคาดหวังการลดอัตราในเดือนมิถุนายนอย่างมั่นใจ แต่ตอนนี้กำลังพิจารณาใหม่อีกครั้ง
ในปีที่ผ่านมา สถานการณ์ที่คล้ายกันได้เกิดขึ้น ซึ่งความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปหลายครั้งเนื่องจากความรู้สึกที่อ่อนไหว ในเดือนมกราคม 2024 ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดว่า Fed จะลดอัตราในเดือนมีนาคม แต่ภายในเดือนกุมภาพันธ์ ก็ชัดเจนว่าเงินเฟ้อจะป้องกันไม่ให้ Fed ลงมืออย่างไว รายงานเงินเฟ้อในฤดูใบไม้ผลิต่อมาได้ผลักดันการคาดการณ์การลดอัตราออกไปยังช่วงครึ่งปีหลัง
หากเงินเฟ้อไม่เริ่มลดในเดือนหน้าที่จะถึง และถ้าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง Fed อาจจะต่อการหยุดพักการเปลี่ยนแปลงอัตราต่อไปจนถึงปี 2026
รายงานได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับดอลลาร์สหรัฐและทำให้สถานะของความเชื่อหมีของ EUR/USD แข็งแกร่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญที่สังเกตเห็นเมื่อวันพุธ—ร่วงลงไปที่ 1.0318 และกลับมาเพิ่มไปที่ระดับต้านทานที่ 1.0380—ดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนมากกว่าด้วยอารมณ์เ״นเหตุผล ไม่มีเหตุผลพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการกลับแนวโน้มหรือการเติบโตของราคาที่ยัctly
ในความเห็นของฉัน มีสองตัวเลือกที่เหมาะสมในขณะนี้:
1. ขายเมื่อมีการปรับขึ้นแก้ไข
2. ขายหลังจากการยืนยันการลดลงต่ำกว่าระดับรองรับที่ 1.0340 ซึ่งตรงกับเส้นกลางของ Bollinger Bands บน H4 timeframe และสอดคล้องกับเส้น Tenkan-sen
ในสถานการณ์ที่สอง ตัวชี้วัด Ichimoku จะสร้างสัญญาณ "สามเส้นตี" แบบหมี เป้าหมายขาลงอยู่ที่ 1.0280 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนแผนภูมิ H4) และ 1.0250 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนแผนภูมิรายวัน)
