empty
07.04.2025 08:44
Рынок оказался у разбитого корыта

Рынок, казалось, достиг дна. Но вдруг откуда-то снизу постучали. Двухдневная распродажа из-за масштабных тарифов Дональда Трампа оказалась четвертой худшей за всю история существования широкого фондового индекса с 1957. Проседание на 10,5% превзошли лишь вспышка пандемии в 2020, крах Lehman Brothers в 2008 и события Черного понедельника 1987. Текущий обвал стер $6,6 трлн капитализации с рынка акций США, однако покупать такой серьезный провал никто не спешит. Не было бы хуже.

Исторически сложилось так, что во время рецессий соотношение цены к форвардной прибыли по S&P 500 снижалось в среднем до 15,6. Несмотря на мартовские распродажи, в настоящее время показатель находится на уровне 23. Рынку есть куда падать, что удерживает инвесторов от ловли падающих кинжалов.

Динамика соотношения P/E по S&P 500 в периоды рецессий

Изображение больше не актуально


«Медвежьи» драйверы никуда не исчезли. Напротив, масштабные тарифы Белого дома их усилили. JP Morgan прогнозирует сокращение ВВП США на 0,3% в 2025, понизив предыдущую оценку +1,3% до рецессии. И пусть министр финансов Скотт Бессент ссылается на сильный рынок труда и утверждает, что предпосылок для спада в американской экономике нет, инвесторы ему не верят. Мартовская занятость действительно удивила позитивом, однако данные за январь и февраль были пересмотрены в сторону понижения, а безработица выросла. Не стала бы эта статистика затишьем перед бурей.

Возмездие Китая в виде 34% тарифа на импорт из США подлило масла в огонь. Казалось бы, Поднебесная будет вынуждена вновь проиграть, как это было в 2018-2019, однако на этот раз Штатам противостоит не одна страна, а весь мир. Именно они могут оказаться у разбитого корыта. Тем более что тот же Пекин намекнул на возможность масштабных стимулов, чтобы сгладить негатив от пошлин. По тому же пути идет Европа, что сохраняет привлекательность эмитированных в этих регионах акций и способствует переливу капитала из Северной Америки.

Инвесторов легко понять. Благодаря укреплению доллара США европейцы за последние 15 лет заработали на S&P 500 490%, американцы – только 390%. На фондовых индексах Старого Света прирост составил 220% в евро, но только 150% в долларах. Pictet Asset Management строит свои стратегии, исходя из предположения, что индекс USD просядет на 10-15% в течение следующих 5 лет. Стоит ли удивляться переливу капитала с Запада на Восток через Атлантику?

Динамика соотношений индексов страха

Изображение больше не актуально



Изображение больше не актуально


Тем более что тарифы Белого дома, похоже, поразили рынок акций США больше, чем остальных. Это видно по соотношению индексов волатильности VIX, достигших максимальных отметок со времен пандемии.

Технически на дневном графике S&P 500 растут риски развития коррекции в направлении пивот-уровней 4910 и 4925. Сформированные ранее короткие позиции по широкому фондовому индексу следует держать и периодически наращивать.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Доллар может упасть еще ниже

Американская валюта в первые пять месяцев Дональда Трампа снизилась на 1500 пунктов по отношению к европейской и британской валютам. Падение доллара гигантское, но оно может продолжаться. Трейдеры часто допускают ошибку

Александр Днепровский 09:07 2025-06-29 UTC+2

Главой ФРС станет тот, кто будет снижать ставки

На этой неделе от Дональда Трампа поступила информация о том, что он уже ищет замену действующему президенту ФРС Джерому Пауэллу. Сроки полномочий г-на Пауэлла истекают в мае следующего года

Александр Днепровский 20:42 2025-06-28 UTC+2

Китай и Евросоюз не поддались на провокации

Несколько месяцев назад Дональд Трамп начал разрушительную торговую войну. В первую очередь, разрушительную для самого себя, так как в конце июня выяснилось, что политические рейтинги Трампа упали до минимального значения

Александр Днепровский 13:35 2025-06-28 UTC+2

EUR/USD. Полоса неудач: доллар снова оказался в опале

Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1719. Впервые с сентября 2021 года покупатели eur/usd вскарабкались в область 17-й фигуры, обновив четырёхлетний хай на уровне 1,1754. Следующая «остановка» –

Ирина Манзенко 13:11 2025-06-28 UTC+2

Война между Израилем и Ираном не закончена. Она лишь поставлена на паузу

На этой неделе Дональд Трамп успел сделать много важных дел: завершить войну между Ираном и Израилем, подписать торговое соглашение с Китаем, найти замену Джерому Пауэллу. Если попытаться разобраться подробно

Александр Днепровский 11:30 2025-06-28 UTC+2

Торговая сделка между Китаем и США подписана?

В четверг вечером Дональд Трамп объявил о подписании торговой сделки с Китаем. Сразу хочу отметить, что никаких подробностей по столь знаменательному событию нет. То есть участники всех рынков не могут

Александр Днепровский 10:13 2025-06-28 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 28 июня. Сколько еще будет падать доллар?

Валютная пара GBP/USD в течение прошедшей недели выросла на 300 пунктов. Если у кого-то еще сохранился вопрос «Почему падает доллар?», то скажем лишь, что первый обвал американской валюты случился

Станислав Полянский 07:30 2025-06-28 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 28 июня. Оптимистам на рынке не место

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели выросла примерно на 200 пунктов. Сказать, что это много, пожалуй, нельзя, но если говорить в контексте пятимесячного, непрекращающегося и практически безоткатного падения

Станислав Полянский 06:42 2025-06-28 UTC+2

Поклонники Трампа в ФРС идут против Пауэлла

В мае следующего года Джером Пауэлл официально покинет пост директора ФРС. Кто станет новым президентом? Это вопрос очень интересный, так как президентом США в следующие 4 года будет Дональд Трамп

Александр Днепровский 22:27 2025-06-27 UTC+2

Доллар убьет одним выстрелом двух зайцев

Евро готовится закрыть шестой месяц подряд в зеленой зоне. Это станет самой продолжительной победной серией для EUR/USD за последние 8 лет. В то время как ЕЦБ заканчивает цикл ослабления денежно-кредитной

Игорь Ковалев 15:36 2025-06-27 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.