Первая неделя каждого месяца является максимально информативной для трейдеров eur/usd. Экономический календарь традиционно включает в себя отчёт по росту инфляции в еврозоне, американские индексы ISM и ключевые данные по рынку труда США. Апрель в этом плане не является исключением, а значит предстоящая неделя обещает быть интересной и волатильной.
Понедельник
В период азиатской сессии понедельника в Китае будут опубликованы достаточно важные макроэкономические индикаторы, которые могут спровоцировать волатильность по паре eur/usd, если существенно отклонятся от прогнозных значений. Так, индекс PMI для производственной сферы КНР должен остаться в зоне расширения, поднявшись в марте с отметки 50,2 до 50,4. Если вопреки прогнозам показатель снизится под уровень 50,0, на рынке возрастут антирисковые настроения, которые могут положительно отразиться на позициях безопасного доллара. Индекс активности в непроизводственной сфере также должен остаться в зоне расширения – по прогнозам, показатель выйдет на отметке 50,5 (после роста до 50,4 в феврале).
В период европейской сессии понедельника в Германии будут обнародованы ключевые данные по росту инфляции. Согласно прогнозам, общий индекс потребительских цен в марте должен немного замедлиться: на протяжении двух предшествующих месяцев показатель выходил на отметке 2,3% г/г, но в марте ожидается его спад до 2,1%. Гармонизированный индекс потребительских цен в феврале снизился с отметки 2,8% до 2,6%, и в марте также ожидается снижение – до 2,5%. Немецкие данные по росту инфляции часто коррелируют с общеевропейскими (отчёт по росту CPI в еврозоне будет опубликован на следующий день), поэтому если отчёт будет иметь зелёный/красный окрас, евро отреагирует соответствующим образом.
Вторник
Ключевые релизы вторника – отчёт по росту CPI в еврозоне и производственный индекс ISM. Согласно прогнозам большинства экспертов, инфляция в зоне евро в марте замедлится. Общий индекс потребительских цен на протяжении 4 месяцев (с октября по январь включительно) демонстрировал восходящую динамику, достигнув отметки 2,5%. В феврале он снизился до 2,3%. В марте он должен сделать ещё один шаг к целевому уровню ЕЦБ, оказавшись на отметке 2,2%. Базовый CPI также должен замедлиться до 2,5% (это минимальное значение показателя с февраля 2022 года).
Здесь необходимо напомнить, что на прошлой неделе член совета управляющих ЕЦБ Пьеро Чиполлоне заявил о том, что многие его коллеги «видят всё больше доводов в пользу снижения процентных ставок». Он, в частности, указал на снижение цен на энергоносители, рост реальных процентных ставок, удорожание евро и риски торговой войны с США. Если инфляция в еврозоне в марте замедлится, то этот факт станет еще одним аргументом в пользу смягчения ДКП на апрельском заседании. И наоборот – неожиданное ускорение CPI окажет существенную поддержку европейской валюте.
В период американской сессии вторника мы узнаем мартовское значение производственного индекса ISM. Здесь ожидается негативная динамика. Согласно прогнозам большинства экспертов, в марте показатель снова вернётся в зону сокращения (снизившись до отметки 49,6) после двухмесячного пребывания выше таргета 50,0. Такой результат окажет сильнейшее давление на гринбек, на фоне возросших рисков замедления американской экономики.
Среда
Экономический календарь среды не насыщен важными событиями для трейдеров eur/usd. Интерес вызывает разве что отчёт от агентства ADP, который служит своеобразным барометром состояния рынка труда США в преддверии публикации официальных данных. Согласно прогнозам, количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырастет всего на 118 тысяч. Такой слабый результат ADP не предвещает сильных Нонфармов, хотя эти отчёты и не всегда коррелируют.
Также в среду ожидается выступление член Совета управляющих ФРС Адрианы Куглер. На прошлой неделе она уже озвучивала свою позицию, заявив о том, что прогресс в достижении целевого уровня инфляции замедлился с прошлого лета, а последние экономические данные за «показали некоторые признаки слабости». Если в среду она акцентирует свое внимание на рисках замедления экономики США, гринбек снова окажется под давлением.
Четверг
В четверг будут опубликованы окончательные данные по росту мартовских индексов PMI во Франции, Германии и в целом еврозоны. Согласно прогнозам, окончательная оценка совпадет с первоначальной. Релиз окажет влияние на eur/usd только в том случае, если показатели будут существенно пересмотрены в сторону улучшения или ухудшения.
В США будет обнародован индекс деловой активности в секторе услуг от ISM. Показатель должен остаться в зоне расширения, но при этом снизиться с отметки 53,5 до 53,0. Опять же, для долларовых быков важно, чтобы индикатор остался выше таргета 50,0, особенно на фоне прогнозируемого снижения производственного индекса ISM до 49,6.
Основные спикеры четверга – вице-председатель ФРС Филипп Джефферсон и член Совета управляющих ФРС Лиза Кук.
Пятница
В пятницу все внимание трейдеров долларовых пар будет приковано к отчёту по росту рынка труда США в марте. Предварительные прогнозы носят неутешительный для гринбека характер. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно вырасти всего на 139 тысяч, после слабого 150-тысячного прироста в феврале. Безработица должна остаться на февральском уровне, то есть на отметке 4,1%. А вот зарплатный показатель, вероятно, замедлится – по предварительным оценкам, уровень средней почасовой оплаты труда должен снизиться до 3,9% после роста до 4,0% в предыдущем месяце. Доля экономически активного населения также должна уменьшиться до 62,2% (минимальное значение показателя с декабря 2022 года).
Если мартовские Нонфармы выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), доллар снова окажется под давлением, на фоне возросших рисков рецессии и в преддверии апрельского витка тарифного противостояния.
Выводы
Первая неделя апреля обещает быть информативной и волатильной. Основные макроэкономические отчёты могут спровоцировать сильные ценовые колебания, и, судя по предварительным прогнозам, эти колебания будут не в пользу гринбека.
Кроме того, 2-3 апреля в США должны вступить в силу так называемые «взаимные» тарифы и «автомобильные» пошлины. Слово «должны» здесь ключевое, так как Дональд Трамп может в последний момент отсрочить или смягчить анонсированные тарифы. В таком случае доллар получит сильнейшую поддержку. Но если же все заявленные пошлины вступят в силу, на рынке снова заговорят о негативных (в том числе и для США) последствиях тарифного противостояния. В таком случае доллар снова окажется в опале.
С точки зрения техники, пара eur/usd на таймфрейме h4 находится на верхней линии индикатора Bollinger Bands, а также над линиями Tenkan-sen и Kijun-sen и одновременно под облаком Kumo. Рассматривать длинные позиции целесообразно только после того, как пара преодолеет и закрепится над уровнем сопротивления 1,0840 (линия Tenkan-sen на D1). Первой (и пока что единственной) целью северного движения выступает отметка 1,0910 – это верхняя линия Bollinger Bands на D1). Короткие позиции, на мой взгляд, априори рискованны (на прошлой неделе продавцы не смогли удержаться в рамках 7-й фигуры), но здесь своеобразным маркером выступает отметка 1,0730 (нижняя линия Bollinger Bands на h4).
