Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0879 – то есть почти на 40 пунктов выше цены открытия (1,0840). С одной стороны, это свидетельствует о том, что покупатели eur/usd выдохлись: после 500-пунктного резкого взлета на предыдущей неделе, 40-пунктный рост выглядит более чем скромно. С другой стороны, пара де-факто завершила пятничные торги на положительной территории, несмотря на давление гринбека, который в течение недели демонстрировал противоречивую динамику. Индекс доллара США на протяжении среды, четверга и (отчасти) пятницы пытался восстановить свои позиции и даже протестировал 104-ю фигуру.
И всё же, несмотря на всплески интереса к американской валюте, покупатели eur/usd умудрились зайти в область 9-й фигуры и даже обновили многомесячный хай на отметке 1,0948. И хотя трейдеры не смогли закрепиться над уровнем 1,0900, настрой по паре остаётся бычьим.
Экономический календарь минувшей недели не был насыщен важными событиями фундаментального характера. Члены Федрезерва соблюдали «режим тишины» (10-дневный период в преддверии очередного заседания регулятора), а представители Европейского Центробанка озвучивали уже привычные тезисы. Всё внимание трейдеров было приковано к двум ключевым макроэкономическим отчётам, которые отразили динамику инфляционного роста в США.
Так, в среду был опубликован индекс потребительских цен. Все компоненты отчёта оказались в «красной зоне». В годовом выражении общий CPI замедлился до 2,9%. Стержневой индекс также замедлил свой рост, причем весьма существенно – до 3,1% г/г, то есть до самого низкого значения с мая 2021 года.
На следующий день, то есть в четверг, в Штатах был опубликован еще один немаловажный инфляционный индикатор – индекс цен производителей. В годовом исчислении общий PPI снизился до 3,2% – показатель впервые замедлился после четырёх месяцев последовательного роста. Базовый индекс цен производителей также оказался в «красной зоне». Индекс впервые продемонстрировал нисходящую динамику после 6-месячного последовательного роста – в феврале показатель вышел на отметке 3,4% г/г, после достижения таргета 3,8% в предыдущем месяце.
«Вишенкой на торте» стал индекс потребительской уверенности от Университета Мичигана, который был опубликован в пятницу. Индикатор позволяет оценить уверенность потребителей в текущем и будущем состоянии экономики. Показатель постепенно снижался на протяжении двух предшествующих месяцев, однако в марте резко рванул вниз – при прогнозе снижения до 63,1, индекс оказался на отметке 57,9 (это минимальное значение показателя с ноября 2022 года). Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета также вышел в отрицательной области, рухнув до отметки 54,2 – это самый слабый результат с августа 2022 года.
На фоне таких результатов медведи eur/usd могли рассчитывать лишь на временные всплески интереса к американской валюте – в основном, благодаря заявлениям Дональда Трампа. Например, гринбек положительно воспринял новость о том, что Трамп передумал вводить 50-процентные пошлины на сталь и алюминий из Канады. После отмены главой канадской провинции Онтарио введения 25-процентных пошлин на импортируемую в США электроэнергию, глава Белого дома решил отложить повышение тарифов до 50%.
Кроме того, Европейский Союз объявил о контрмерах в ответ на новые американские тарифы на металлы – Брюссель планирует с середины апреля ввести собственные пошлины на товары из США на сумму 26 миллиардов евро. Однако при этом представители Еврокомиссии подчеркнули готовность к «содержательному диалогу». В ответ Трамп пригрозил ввести 200-процентный тариф на европейский алкоголь, но всё же по мнению ряда аналитиков, до апреля стороны все-таки попытаются найти компромиссное решение.
Росту рисковых настроений поспособствовала и эпопея с шатдауном, которая завершилась хэппи-эндом. Под финал пятничных торгов Сенат США одобрил законопроект о финансировании федерального правительства до 30 сентября 2025 года. Если бы документ не был утвержден до 23:59 14 марта по местному времени, наступил бы шатдаун, который угрожал бы остановкой работы ряда правительственных ведомств и программ, временным прекращением выплаты зарплаты сотням тысяч госслужащих и т.д.. Примечательно, что кроме республиканцев, за проект закона проголосовал лидер демократического меньшинства в Сенате Чак Шумер и 9 других сенаторов-демократов (после чего в стане Демократической партии разразился большой скандал). Принятие законопроекта означает, что конгрессмены как минимум до конца сентября не будут спорить из-за финансирования правительства, что позволит республиканцам сосредоточиться на выполнении задекларированных Трампом программ.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон по паре eur/usd носит несколько противоречивый характер. Макроэкономические отчёты – явно не на стороне гринбека. Индексы CPI и PPI дополнили базовый индекс PCE, который также снизился, отражая замедление инфляции в США. С другой стороны, определённая «договороспособность» Дональда Трампа оказывает фоновую поддержку американской валюте. Ранее президент отложил введение тарифов для Мексики и Канады (до 2 апреля), а на минувшей неделе, как уже было сказано выше, он не стал вводить 50-процентные пошлины на канадскую сталь и алюминий.
И всё это – на фоне «режима тишины» в преддверии мартовского заседания ФРС. Трейдеры проявляли обоснованную осторожность, поэтому не смогли закрепиться в рамках 9-й фигуры. Но при этом медведи также не смогли покинуть область 8-й фигуры – лоу недели зафиксирован на уровне 1,0806. Можно сказать, что пара завершила торговую неделю посредине ценового диапазона (хай – 1,0948, лоу – 1,0806, цена закрытия – 1,0879), хотя по паре всё же преобладают бычьи настроения, прежде всего за счёт замедления инфляции в США.
С точки зрения техники, пара eur/usd на дневном графике по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, над всеми линиями индикатора Ichimoku, что говорит о приоритете длинных позиций. Ближайшей целью северного движения выступает отметка 1,0930 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме h4). Основная цель – 1,0980 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).
