empty
15.05.2024 09:54
Бюанк Японии не позволит иене слабеть. Обзор USD/JPY

Иена смогла укрепиться против доллара после того, как 9 апреля Банк Японии опубликовал сводку мнений по итогам заседания 26 апреля, поскольку в нем содержались довольно агрессивные комментарии по двум определяющим для иены темам – повышение ставок и сокращение закупок облигаций (JGB). В документе содержится дополнительное подтверждение того, что Банк Японии готовится к серии повышений ставок и к сокращению закупок JGB. Протокол содержит очевидные намеки на то, что Банк Японии будет сопротивляться дальнейшему ослаблению иены.

Если вопрос о повышении ставок является довольно очевидным, то сокращение закупок облигаций – шаг неоднозначный. Бюджет Японии устойчиво дефицитный с 1993 года, и финансирование правительства идет за счет постоянного выпуска облигаций, который покупает Банк Японии, поскольку для внешних инвесторов они неинтересны из-за практически нулевой доходности, чем выше разница доходности между UST и JBG, тем слабее иена.

Изображение больше не актуально

Если Банк Японии готовится переходить к количественному ужесточению, то кто будет финансировать правительство? Очевидно, что нужно либо добиться устойчивого профицита бюджета, что в текущих условиях просто невозможно, либо повысить привлекательность облигаций для иностранных инвесторов, чего можно достичь лишь ростом доходности. Что, в свою очередь, опять-таки будет повышать нагрузку на бюджет из-за роста процентных выплат.

Ставка, по всей видимости, будет сделана на повышение реальных доходов населения, отсюда такое пристальное внимание к прогнозам по динамике средней заработной платы. Рост доходов позволит удержать инфляцию вблизи уровня 2%, что послужит обоснованием повышения ставки и, соответственно, доходности облигаций.

Так это или нет, покажет время, но, по всей видимости, фаза слабой иены подходит к концу, поскольку негатив явно превышает позитив.

Чистая короткая позиция по иене резко сократилась за отчетную неделю на 2,4 млрд, до -10.9 млрд. Позиционирование медвежье, но сокращение короткой позиции наблюдается вторую неделю подряд, и расчетная цена больше не указывает на высокую вероятность дальнейшего роста USD/JPY.

Изображение больше не актуально

Иена по-прежнему торгуется вблизи уровня 160, однако шансы на еще один тест этого уровня стали заметно ниже. Объективно иена должна слабеть из-за слишком сильной разницы доходности, но в долгосрочном плане ситуация будет меняться в ее пользу, и вопрос лишь в том, когда эти изменения станут достаточными, чтобы иена начала укрепление по объективным причинам, а не через монетарные интервенции. Для спекулянтов игра на понижение иены становится слишком опасной, поэтому наиболее очевидная стратегия заключается в том, чтобы продавать USD/JPY на попытках роста в ожидании глобального разворота.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Дональд Трамп собирается подавлять восстание

Несколько дней подряд в некоторых крупных городах США продолжаются протесты и беспорядки, вызванные новой иммиграционной политикой Дональда Трампа. Напомню, что на этот раз президент США решил депортировать всех нелегальных иммигрантов

Александр Днепровский 21:11 2025-06-11 UTC+2

У ЕЦБ новые проблемы

Сегодня состоялось выступление главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна. Г-н Лейн пояснил решение регулятора понизить ставки на последнем заседании в восьмой раз подряд тем, что уровень инфляции опустился ниже целевой отметки

Александр Днепровский 20:33 2025-06-11 UTC+2

EUR/USD. В тени торговой сделки: отчёт по росту инфляции в США оказал давление на гринбек

Противоречивый отчёт по росту инфляции в США оказал давление на гринбек. Индекс доллара снова вернулся в область 98-й фигуры, а пара eur/usd обновила недельный хай, поднявшись к отметке 1,1491. Дополнительное

Ирина Манзенко 18:03 2025-06-11 UTC+2

Сохранит ли доллар статус-кво?

Чтобы правильно спрогнозировать будущее, нужно оглянуться на прошлое. В основе более чем 10%-го ралли EUR/USD с начала года лежали четыре основных драйвера. Мартовский переход Германии от фискальной сдержанности к расточительности

Игорь Ковалев 15:01 2025-06-11 UTC+2

EUR/USD: накануне важнейших публикаций и событий

EUR/USD: В случае сильных показателей CPI и PPI доллар может укрепиться по всему валютному рынку. Это, соответственно, приведет к снижению пары EUR/USD. Пробой сегодняшней цены открытия 1.1425 и важного краткосрочного

Юрий Толин 14:02 2025-06-11 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз

На текущем этапе цена на золото остаётся в недельном диапазоне. Основные факторы, поддерживающие рост цен, включают решение федерального апелляционного суда о сохранении тарифов президента США Дональда Трампа «Дня освобождения»

Ирина Янина 12:59 2025-06-11 UTC+2

Иене дают указания

Пока Банк Японии не мычит и не телится по поводу возобновления цикла ужесточения денежно-кредитной политики, а американские фондовые индексы растут как на дрожжах, котировки USD/JPY двигаются вверх. Пара пошла

Игорь Ковалев 12:52 2025-06-11 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Японская иена остается в тени

На текущем этапе японская иена продолжает находиться в диапазоне внутридневной консолидации, приближаясь к двухнедельному минимуму по отношению к доллару США, достигнутому вчера. Основные факторы, влияющие на динамику дальневосточной валюты

Ирина Янина 12:21 2025-06-11 UTC+2

Евро устал бороться с долларом

ЕЦБ, как и ожидалось, снизил на прошлой неделе ставки на 25п. на фоне снижения инфляции, в мае рост цен замедлился до 1.9% г/г с 2.2%, и теперь находится ниже таргета

Евгений Климов 11:45 2025-06-11 UTC+2

EUR/JPY. Лондон на связи: итоги торговых переговоров оказали поддержку евро

Кросс-пара eur/jpy активно растёт третью неделю подряд. Во второй половине мая пара оттолкнулась от уровня поддержки 161,10 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1) и поднялась более

Ирина Манзенко 11:09 2025-06-11 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.