empty
28.12.2023 10:10
Рост спроса на риск поддерживает сырьевые валюты. Обзор USD, NZD, AUD

Поступающие в последние дни уходящего года макроэкономические данные являются второстепенными и не оказывают влияния на оценку перспектив валютных курсов.

Некоторые региональные отделения ФРС отчитались о производственной активности в декабре. ФРБ Чикаго отчитался о некотором увеличении активности, Даллас считает, что уровень производственной активности не изменился после сокращения в ноябре, Ричмонд видит сокращение активности. Данные противоречивы, но ясно одно – импульс к росту ВВП явно замедлился, США теряют оно из ключевых преимуществ, обеспечивавших приток средств на фондовый рынок и спрос на доллар.

В целом в последний месяц из США поступают данные хуже ожиданий, о чем сигнализирует явное замедление индикатора Economic Surprise. В то же время из Европы новости поступают лучше ожиданий, что частично является причиной устойчивости европейской валюты, также лучше ожиданий новости из Китая. Последний фактор, наряду с ожиданиями по сокращению ставки ФРС, явно способствует росту спроса на сырьевые валюты.

Изображение больше не актуально

От европейской сессии сегодня сюрпризов не ожидается, выпусков важных новостей не запланировано, вечером сонный рынок могут встряхнуть недельные отчеты по рынку труда США. В любом случае нужно исходить из того, что на тонком рынке риски возрастают даже в условиях отсутствия значимых факторов макроэкономического характера.

Доллар США остается под давлением, причин для его роста по-прежнему нет.

NZD/USD

Поток экономических новостей из Новой Зеландии в декабре не стал лучше, три из последних пяти месяцев экономика показывает спад, что увеличивает вероятность сокращения ВВП в последнем квартале текущего года.

Ставка РБНЗ находится на уровне 5.5% с мая, однако, в отличие от ФРС, на последнем заседании 29 ноября РБНЗ занял гораздо более ястребиную позицию, изменив ряд прогнозов, повышающих вероятность того, что может потребоваться дальнейшее ужесточение монетарной политики. Рынок видит пик по ставке на уровне 5.7% и примерно 6 месяцев задержки на этом уровне перед началом цикла смягчения, при этом полное снижение ставок не прогнозируется до середины 2025г.

Несмотря на то что рынок скептически отнесся к ястребиному уклону РБНЗ и доходности облигаций Новой Зеландии начали снижаться синхронно с рынком, нужно все же исходить из того, что разница в монетарных подходах между РБНЗ и ФРС будет нарастать. Спрос на риск также нарастает быстрыми темпами, что дает основания для роста сырьевых валют, в частности, AUD и NZD.

До конца последней недели года никаких экономических новостей не планируется, поэтому киви будет двигаться, в первую очередь исходя из общего направления рынка, который удовлетворяет спрос на риск. Соответственно, причин ждать разворота NZD/USD вниз по сути нет, если только в ближайшие дни на рынки не придет какая-либо неожиданная информация, заставляющая пересмотреть перспективы спроса на риск. Вероятность такого события все же невелика.

Чистая короткая позиция по NZD сократилась до 0.4 млрд, расчетная цена уверенно уходит на север, направление финансовых потоков в пользу киви.

Изображение больше не актуально

NZD/USD развивает успех, зафиксирован 5-месячный максимум, и нет признаков того, что движение выдыхается. Ближайшая цель – 0.6409, далее 0.6533. Коррекционный откат на юг в текущих условиях маловероятен.

AUD/USD

Основной фактор, влияющий на курс аусси, напрямую зависит от уровня инфляции и реакции на поступающие данные РБА. В настоящий момент крепнет убеждение, что инфляция замедляется, по 4 кварталу прогноз на снижение инфляции уверенный, поскольку прекратит действие программа по предоставлению субсидий, а рост заработной платы будет умеренным и позволит снизить инфляционные ожидания.

Также замедлился рост производства, на очереди – сокращение потребления.

Прогноз по ставке РБА на текущий момент следующий. Ожидается, что в феврале ставка будет поднята на четверть процента с текущих 4.35%, и на уровне 4.6% останется до конца 2024г. Этот прогноз в пользу дальнейшего роста спроса на AUD, поскольку прогноз по ставке ФРС предполагает 4 снижения ставки в 2024г., то есть спред доходностей будет меняться в пользу австралийской валюты.

Риск здесь заключается в том, насколько быстро будет замедляться экономика. Если рост ВВП будет замедляться быстрее прогнозов, а покупательная способность населения будет падать не хуже расчетных темпов, то РБА может изменить свой взгляд на уровень ставки раньше текущих прогнозов, и тоже приступит к сокращению ставки. Такой сценарий возможен, но он все же предполагает изменения не в близкой перспективе, а, скорее, во второй половине 2024г., что для текущего спроса на аусси не имеет никакого значения.

Исходим из того, что рынки продолжат отыгрывать изменение в подходах ФРС и РБА, и спрос на аусси будет устойчивым.

Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю до -3.1 млрд, позиционирование медленно меняется в пользу аусси. Расчетная цена выше долгосрочной средней и уверенно растет.

Изображение больше не актуально

AUD/USD развивает успех, приближаясь к зоне сопротивления 0.6890/6905, это ближайшая цель, далее цель смещается к 0.7160, но, учитывая то, что рост аусси в последние два месяца идет практически без коррекций, не исключаем технический откат в пределах 38% от движения, после чего рост возобновится. Если уровень 0.6890/6905 будет достигнут, то поддержка сместится в зону 0.6660/90, где, в случае отката к этому уровню, покупки с высокой вероятностью возобновятся.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Евгений Климов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Рынок не заметил барьера

Рынки вновь отмахнулись от плохих новостей. S&P 500 сумел закрыться выше, выдержав удар от индекса цен производителей. PPI в месячном исчислении подскочил в июле на 0,9%, наиболее быстрыми темпами

Игорь Ковалев 09:36 2025-08-15 UTC+2

Цены на золото резко снизились

Вчера цены на золото вернулись к недельному минимуму после того, как трейдеры сократили ожидания на снижение ставок Федеральной резервной системой в следующем месяце из-за роста инфляции. Укрепление доллара США, спровоцированное

Павел Власов 09:17 2025-08-15 UTC+2

Американская экономика чувствует себя уверенно

А пока американский доллар пытается найти в себе силы, чтобы не растерять последнее преимущество, полученное за счет вчерашних сильных данных по инфляции в США, президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас

Павел Власов 09:11 2025-08-15 UTC+2

Доллар США резко вырос, но уже почти растерял все преимущество

Вчера доллар США резко вырос по отношению к ряду рисковых активов, но к текущему момент уже почти растерял все преимущество. Рост произошел после новостей о том, что индекс цен производителей

Павел Власов 09:06 2025-08-15 UTC+2

А есть ли польза в динамике показателя PPI для рынков? (есть вероятность возобновления роста Bitcoin и GBP/USD)

Вышедшие в четверг данные по производственной инфляции неожиданно оказали заметное, хоть и ограниченное, влияние на финансовые рынки. Но шоковое состояние было не столь глубоким и продолжительным. Давайте постараемся разобраться

Виктор Василевский 09:05 2025-08-15 UTC+2

На что обратить внимание 15 августа. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических публикаций на пятницу запланировано немного, но они будут. В Германии, Великобритании и Евросоюзе календари событий абсолютно пусты, но в Штатах будут опубликованы отчеты по промышленному производству, розничным продажам

Станислав Полянский 06:14 2025-08-15 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 15 августа. И даже британская экономика поддерживает рост.

Валютная пара GBP/USD в четверг большую часть дня простояла на одном месте, но у нас не возникает ни одной мысли о завершении восходящего тренда. Фунт стерлингов поступательно растет после того

Станислав Полянский 02:10 2025-08-15 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 15 августа. Судьбоносная пятница.

Валютная пара EUR/USD в течение четверга немного откатилась вниз, но этот откат абсолютно ни на что не влияет. Впереди – важнейшее событие не только для Европы, США или России

Станислав Полянский 02:09 2025-08-15 UTC+2

ФРС попала в водоворот событий. Часть 2

Что делать с ребусом из трех «камней» ФРС, остается непонятным даже сейчас, когда вероятность снижения ставки в сентябре составляет 100%, согласно инструменту CME FedWatch. Если инфляция действительно начнет расти

Александр Днепровский 20:34 2025-08-14 UTC+2

ФРС попала в водоворот событий. Часть 1

Интрига вокруг сентябрьского заседания продолжает нарастать. Никто на рынке не сомневается, что ставка будет понижена на следующем заседании, но в то же время, что будет дальше, не понимает никто. Рассмотрю

Александр Днепровский 19:59 2025-08-14 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.