empty
17.12.2021 16:44
Началось: крупнейшему китайскому застройщику Evergrande присвоен дефолтный рейтинг

Кризис на рынке недвижимости КНР продолжает набирать обороты. После того как акции и облигации китайского застройщика Shimao Group резко упали во вторник из-за новостей о реструктуризации и завышенной переоценке продаваемых активов - новый удар. Сегодня China Evergrande Group, крупнейший жилищный застройщик отрасли, был официально объявлен дефолтным агентством кредитного рейтинга S&P Global. Объявление опубликовано в пятницу сразу после того, как стало известно, что непомерно разросшаяся фирма пропустила выплату по облигациям в начале этого месяца.

Началось: крупнейшему китайскому застройщику Evergrande присвоен дефолтный рейтинг

Изображение больше не актуально

«По нашим оценкам, China Evergrande Group и ее офшорное финансовое подразделение Tianji Holding Ltd. не смогли выплатить купонные выплаты по своим выпущенным старшим облигациям в долларах США», - говорится в заявлении S&P.

Представители S&P добавляют, что руководство Evergrande просило повысить рейтинги после опубликования и обозначить их позицию как «выборочный дефолт» (термин, который рейтинговые фирмы используют для описания пропущенного платежа по облигации, но не обязательно для всех ее облигаций).

При этом представители рейтинга отмечают, что «Evergrande, Tianji или попечитель не делали нам никаких заявлений или подтверждений о статусе купонных выплат». Таким образом, пожелание пересмотреть рейтинги ни на чем не основано.

Сейчас эта новость как нельзя более неудачно ложится на общий фон. Еще этой весной на волне подъема рынков Китай мог позволить себе даже весьма крупные банкротства. Но в случае Archegos и других инвесторов-банкротов, вылетевших у в трубу годом ранее, это происходило внутри финансового сектора, мало затрагивая реальную экономику.

Банкротство застройщика, который страхуется от рисков недвижимостью – самым стабильным активом всех времен, это совсем другой разговор. Люди, которые вложились в квартиры, теперь их не получат. Строители останутся без работы. Займы банкам не будут выплачены, и кто-то следующий не получит свой кредит.

В 2008 году кризис начался с того, что цены на жилье начали падать, заставляя банки требовать от застройщиков дополнительного залога. Хватило отката всего в 1-2% от стоимости, чтобы обанкротилась крупнейшая ипотечная компания США Lehman Broth. К чему это привело, мы все знаем.

Сейчас рынки более чем спокойны. Ажиотаж на рынке недвижимости толкает цены вверх благодаря возможности захеджировать риски инфляции покупкой недвижимости. Поэтому аналитикам может казаться несущественной потеря одного, пусть и крупного, игрока отрасли.

Но я напомню, что в прошлый раз правительство США снизило процентные ставки, чтобы обеспечить поддержку экономике, и тем спасло ситуацию. Увы, этот способ исчерпал себя в этом году. Увеличение госдолга не может продолжаться бесконечно.

Однако в этот раз сценарий может быть совершенно иным.

Банкротство на фоне инфляции и производственных простоев из-за коронавируса всего одного крупного застройщика рискует запустить каскад банкротств, потому что повышается риск того, что люди перестанут платить за ипотеку из-за осложненных растущими ценами и простоями финансовых обстоятельств. Сейчас трудно оценить, насколько высока вероятность критического накопления массы непогашенных займов в КНР, где такие вопросы могут решаться достаточно жестко, и долги родителей обычно наследуют дети.

Однако сейчас в крупнейшей производственной провинции бушует вспышка коронавируса, которую пока власти не в состоянии подавить в соответствии с политикой Covid Zero. Многие предприятия отправлены на карантин, и вряд ли рабочим оплачивают простой. Кроме того, с учетом новостей от Shimao Group, можно предположить, что в сфере китайской недвижимости происходит турбулентность, которая не видна под поверхностью политического моря.

В итоге население Китая беднеет с каждой вспышкой вируса, как и население любой другой страны, где бушует эпидемия. Невозможность выплачивать проценты по кредитам может подорвать не только ипотечное кредитование, но и финансовую стабильность в целом. Никогда не следует забывать об этом факторе. Великая Депрессия также начиналась с ряда незначительных банкротств. Сочетание инфляции и пандемии может сыграть с нами самую злую шутку за последние сто лет.

Впрочем, у застройщика еще есть возможность погасить обязательства, вероятно, с помощью правительственных дотаций. А пока эта новость здорово подкосит азиатские индексы уже на следующей сессии, заставляя инвесторов усомниться в юане как в убежище.

Читайте другие статьи автора:

Сектор недвижимости вновь подводит экономику Китая накануне выхода отчетов
Строительный бум в США продолжается, производственный индекс PMI демонстрирует снижение
Деловой сектор еврозоны замедляется в декабре из-за Омикрон-угрозы
Новогодний подарок от Банка Англии: состоялось незапланированное повышение процентной ставки
Войне России с Украиной быть?

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Егор Данилов
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Егор Данилов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

43000 и выше: Nikkei переписывает историю, а Wall Street готовится к новому росту

Индекс MSCI All Country World достиг рекордного уровня Индекс Euro STOXX 600 вырос на 0,5% Данные по инфляции в США оказались ниже ожиданий, что ослабило опасения по поводу стагфляции Ожидается

Глеб Франк 11:53 2025-08-13 UTC+2

Отступление доллара: USD проигрывает битву, но не войну, а рынки оценивают инфляцию в США

Американская валюта вновь бросается на ценовые амбразуры, но в этот раз не слишком результативно. Ее уверенно теснит европейская, пользуясь слабостью USD после данных по инфляции в США. Тем не менее

Лариса Колесникова 09:05 2025-08-13 UTC+2

EUR/USD. Инфляция подталкивает к снижению ставки, но рискует оживить долларовых быков

Фундаментальная картина сейчас строится вокруг инфляции и ожиданий по ставке ФРС, и рынок откровенно рвет на части противоречивыми сигналами. На первый взгляд, июльские данные по потребительской инфляции дали повод

Анна Зотова 17:41 2025-08-12 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 12.08

По итогам торгов 11 августа американские фондовые индексы закрылись с незначительными потерями, однако оптимизм инвесторов вырос после заявлений Дональда Трампа о возобновлении поставок микросхем в Китай и продлении торгового перемирия

Екатерина Киселева 13:15 2025-08-12 UTC+2

Рынки в режиме ожидания: что решат данные по инфляции и встреча лидеров

Акции Уолл-стрит завершили торги снижением. Доллар и облигации ожидают публикации данных по индексу потребительских цен США. Цены на нефть торгуются без изменений в преддверии встречи Трампа и Путина. Золото снизилось

Глеб Франк 11:05 2025-08-12 UTC+2

Качели биткоина: поражение вслед за победой – и вновь попытки роста. Гримасы волатильности и позитивный прогноз по S&P 500

Первая криптовалюта начала день с попытки подъема, стараясь компенсировать недавний спад. Теперь Bitcoin включился в криптогонку и соревнуется с Ethereum, который тоже старается удержаться на лидерских позициях. Стоимость ВТС приблизилась

Лариса Колесникова 09:57 2025-08-12 UTC+2

Ралли или ложный старт? Как ИПЦ США и рынок труда Британии перетасуют расклад по EUR и GBP

EUR/USD нацеливается на восстановление после июльской распродажи и держится в верхней части диапазона: импульс поддерживают пересмотр ожиданий по ставкам ФРС перед релизом июльского CPI США во вторник. Консенсус по годовым

Анна Зотова 17:22 2025-08-11 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 11.08

Индексы S&P 500 и Nasdaq увеличились на 0,78% и 0,97% соответственно. Инвесторы положительно реагируют на перспективы мирного урегулирования конфликта в Украине и снижение цен на нефть, что может ослабить инфляционное

Екатерина Киселева 12:37 2025-08-11 UTC+2

Новости из криптомира: 8 недооцененных альткоинов, ралли биткоина и позитивные новости с американского рынка

На криптовалютном рынке продолжаются стремительные перемены: биткоин снова приближается к историческим максимумам, ключевые альткоины уверенно растут, а инвесторы анализируют новые возможности для заработка. На этом фоне известный криптоаналитик Михаэль

Наталья Андреева 12:26 2025-08-11 UTC+2

Биткоин готов к новым рекордам, а Ethereum тоже не отстает: ослабление доллара дало фору обоим

На текущей неделе битва биткоина и эфириума за лидерство продолжится. Сейчас ведущие цифровые активы демонстрируют подъем, поднявшись на волне некоторого ослабления доллара. В конце прошлой и в начале этой недели

Лариса Колесникова 12:26 2025-08-11 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.