O mercado global enfrenta dificuldades para encontrar equilíbrio nos principais pares de moedas e ativos de ações. Esse cenário se torna ainda mais desafiador diante da recente queda do euro e da fraqueza do dólar. Além disso, as previsões relativamente pessimistas para os principais índices globais adicionam mais pressão aos mercados.
Na terça-feira, 18 de março, o EUR/USD foi negociado com pequenas perdas, em torno de 1,0915. O euro continua sob pressão devido a uma nova rodada de tensões comerciais, resultante das tarifas impostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, sobre produtos europeus. No entanto, analistas acreditam que o enfraquecimento do dólar — impulsionado por preocupações com uma desaceleração da economia dos EUA e pela esperança de um acordo fiscal na Alemanha — pode limitar a queda do EUR/USD.
Especialistas sugerem que novas quedas no EUR/USD podem ser evitadas por medidas adotadas pelo Partido Verde da Alemanha, que está atualmente trabalhando em um acordo de reestruturação da dívida. Friedrich Merz, candidato a chanceler da Alemanha, recentemente aprovou a criação de um fundo de infraestrutura de €500 bilhões e concordou com mudanças significativas nas regras de endividamento, particularmente em relação ao chamado "freio da dívida". Essas medidas devem fortalecer o euro no curto prazo e ajudar a resistir à pressão do dólar.
Adicionando mais pressão ao cenário, dados fracos sobre vendas no varejo nos EUA aumentaram as preocupações com uma possível desaceleração do consumo. Isso pressionou o dólar e favoreceu o EUR/USD. De acordo com os últimos relatórios, as vendas no varejo dos EUA subiram apenas 0,2% em fevereiro na comparação mensal, bem abaixo da previsão de 0,7%. No comparativo anual, as vendas cresceram 3,1%, abaixo da leitura revisada de 3,9% (anteriormente estimada em 4,2%).
A situação se tornou ainda mais complexa devido a uma onda de revisões para baixo nas previsões para o mercado acionário dos EUA. Estrategistas cambiais do RBC Capital Markets, juntamente com outros especialistas, reduziram suas projeções para as ações norte-americanas em 2025, citando perspectivas econômicas mais fracas, uma possível desaceleração do crescimento econômico e maior incerteza devido às guerras comerciais.
Diante desse cenário, o RBC Capital Markets revisou sua previsão para o S&P 500 no próximo ano, agora projetando que o índice atinja 6.200 pontos, uma redução de 4% em relação à previsão anterior de 6.600 pontos. Além disso, a instituição reduziu sua estimativa de lucro por ação em 2,5%, justificando a mudança pelo agravamento das condições econômicas nos EUA.
Na semana passada, o S&P 500 caiu 10% em relação ao seu recorde histórico alcançado em fevereiro de 2025, o que, segundo especialistas, sinaliza o início de uma correção de mercado. Estrategistas do RBC Capital Markets alertaram que a desaceleração do crescimento econômico pode representar um obstáculo significativo para o mercado acionário. O sentimento entre consumidores, pequenas empresas e corporações tem se tornado cada vez mais negativo, enquanto o apoio ao presidente Donald Trump tem diminuído. Além disso, os estrategistas do RBC reduziram sua previsão de fim de ano para o S&P 500, esperando que o índice caia de 5.775 pontos para 5.550 pontos.
O desempenho das ações nos EUA contrasta com os mercados europeus, embora tendências negativas também estejam presentes na Europa. O índice Euro Stoxx 50 subiu cerca de 10%, impulsionado por expectativas de uma resolução pacífica para o conflito entre Rússia e Ucrânia, taxas de juros mais baixas e sinais de que a economia europeia atingiu seu ponto mais baixo.
Do outro lado do Atlântico, a situação permanece incerta. David Kostin, estrategista-chefe de ações dos EUA do Goldman Sachs Group Inc., e outros analistas reduziram a previsão de crescimento anual dos lucros de 11% para 9%. Agora, ele espera que o S&P 500 encerre o ano em 6.200 pontos, abaixo da previsão anterior de 6.500 pontos.
O Deutsche Bank AG compartilha uma visão semelhante. Os analistas do banco preveem novas quedas no mercado acionário dos EUA, à medida que o sentimento otimista se deteriora devido à incerteza sobre a política comercial. No entanto, o Deutsche Bank manteve sua previsão de longo prazo para o S&P 500, projetando 7.000 pontos até o final de 2025.
Outros estrategistas cambiais também demonstram preocupação com a crescente incerteza nos mercados globais. Analistas do JPMorgan Chase & Co. destacam riscos potenciais associados a eventos políticos. No entanto, em meio a uma onda de previsões pessimistas, há um sinal de otimismo. Michael Wilson, do Morgan Stanley, prevê que o S&P 500 cairá para 5.500 pontos apenas no primeiro semestre de 2025, antes de se recuperar. Ele acredita que isso poderia preparar o terreno para uma retomada do mercado no final do ano.
