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13.01.2025 06:24 AM
歐元/美元:通脹、通脹,還有更多的通脹

這週對於歐元/美元交易者來說非常關鍵,因為美國即將公佈的通脹數據將出爐。這些報告不僅會影響到一月的美聯儲會議結果——這是一個備受期待的事件——還會影響到三月的會議。上週五發佈的強勁非農就業數據顯示,美聯儲可能在三月採取觀望態度。然而,市場中仍存在一定程度的不確定性。根據CME的FedWatch工具,一月暫停加息的概率為95%,但三月的暫停概率僅為58%。通脹報告可能會影響決策,維持當前政策立場,但這僅在數據符合預期或落在“綠色區域”內的情況下。

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星期二,1月14日:生產者物價指數(PPI)

美國的生產者物價指數(PPI)近期顯示出上升趨勢,預計將公布的數據將有利於美元多頭。預測顯示,12月的總體PPI將同比上升至3.1%,創下2023年3月以來的最高水平。按月計算,該指數預計將增加0.5%,延續10月和11月觀察到的上升趨勢,這表明一個穩固的趨勢。

核心PPI在過去兩個月中保持在同比增長3.4%的水平,預計12月將繼續保持穩定在這一水平。

星期三,1月15日:消費者物價指數(CPI)

本週的重點宏觀經濟報告CPI將發布。初步預測顯示,總體CPI將按月上升0.4%,這將是自2024年3月以來的最高增幅,而按年計算則會上升2.9%,是自2024年7月以來的最高水平。CPI已經連續兩個月(10月和11月)顯示出上升趨勢,預計12月將延續這一趨勢。

核心CPI在過去三個月中保持穩定在3.3%,分析師預計該數據可能會升至3.4%或保持不變。

初步的通脹預測對美聯儲來說令人失望。如果CPI和PPI達到預測水平,更不用說達到「綠色區域」,美元可能會獲得顯著支撐。在這種情況下,預計2025年首次降息的日期可能被推遲至至少5月。

然而,接下來的一周經濟日曆不僅包括這兩份報告。這些發布是最關鍵的,因為它們將影響所有美元貨幣對的交易,包括EUR/USD。我们还将指出其他对交易者具有重大意义的货币对。

星期一

在交易週開始時,重要的是要關注來自中國的新聞,特別是關於外貿指標的發布。

在美國交易時段,將發布美國預算執行的月度報告。該報告概述了預算收入與政府支出之間的差異。雖然它作為一個宏觀經濟指標,但通常被認為是次要的,常常被市場忽視。

星期二

這一天,前面提到的PPI指數將公布,這是週二發布的最重要的經濟指標。

在美國交易時段,RealClearMarkets/TIPP經濟樂觀指數也將公布。然而,只有在預測水平出現顯著偏差時,該指數才會主要影響貨幣對。預計將略有上升,從54.0升至55.1。儘管如此,該報告可能仍會被預期會引發市場波動的PPI掩蓋。

此外,週二,紐約聯儲主席John Williams計劃發表講話。他的言論可能涉及即將發布的12月非農就業數據和生產者物價指數,因為通脹報告將在他講話前可用。在他上次於12月發表的公開聲明中,他提到當通脹和就業風險變得更加均衡時,央行將考慮進一步降息。如果他採取更強硬的態度,並對短期內貨幣寬鬆的可行性提出質疑,美元可能會獲得額外的支撐。

星期三

消費者物價指數報告將於週三發布,這將是當天的中心事件。當天,美聯儲還將公布其按地區進行的每月經濟調查,即所謂的米色書。此外,衡量紐約州製造業經濟健康狀況的帝國製造業指數也將發布。在十二月份微增0.2之後,預計這次報告將下降至-0.3。作為參考,該指標在十一月上升至31點。

此外,週三將有幾位美聯儲官員發言,包括Thomas Barkin、Neel Kashkari、Austan Goolsbee和John Williams。

週四

歐洲中央銀行(ECB)十二月會議的會議紀要將會發布。在這次會議上,歐洲央行將利率下調了25個基點,並表示可能會跟進進一步的降息。如果會議紀要揭示ECB成員主要關注歐洲經濟的疲軟而非通脹上升,則可能對歐元造成額外的下行壓力。

在美國市場時段,將發布每周初次申請失業金人數的增長數據。上週,此數據下降至201,000,為2024年一月以來的最低水平。預測顯示下週末可能增加至210,000。然而,如果數字意外跌破200,000大關,美元可能會大幅增強。這種潛在的下降既可以產生心理效應,也可以加強下行趨勢,因為這將表示連續四週的下降。

週四的一個重要發布是美國零售銷售報告。預計總的零售銷售額將增長0.6%,繼上月增長0.7%之後。不計入運輸,預期增加0.5%,而上月增幅為0.2%。

此外,另一個通脹指標,進口物價指數,將於週四公布。雖然這是一個次要指標,但仍然可以提供有價值的背景資訊。十二月份,預期將顯示上升趨勢,與十一月上升1.3%和十月上升0.6%相比,同比增長1.4%。

週四的另一個重要發布是費城聯儲商業活動指數。這一指標在過去兩個月為負數,十二月達到-16點。預計一月份將會有所改善,期望上升至-7.0。然而,只有當發布意外地進入正區域,才能支撐美元。

週五

在週五亞洲時段,將發布重要的關於2024年四季度中國經濟增長的數據。值得注意的是,在三季度,中國GDP增長4.6%,低於政府設定的5%的目標。預測顯示四季度GDP將保持在5%附近。如果報告低於預期,美元可能作為避險資產獲得支持,因為反風險情緒正在增加。

星期五美國市場時段,美國將發布建築許可發放量數據,預計將進一步增長達7.4%。此外,將發布工業生產數據,預期指標將衝出負區域,達到約0.3%。

結論

這將是一個忙碌且波動的星期。如果美國通脹加速,且美聯儲成員採取更強硬的口氣,EUR/USD賣家可能會將匯率推入1.0X區間,實現平價指日可待。

目前的基礎背景支持EUR/USD進一步下行。即使CPI和PPI符合預期,修正性回調仍然是開立空頭頭寸的機會,目標為1.0230(D1時間框架下的下軌Bollinger帶)和1.0170(W1時間框架下的下軌Bollinger帶)。

Irina Manzenko,
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