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23.10.2024 12:50 AM
英鎊失去上升動力

英國的核心通脹指數從 3.6% 年增率下降到 9 月的 3.2%,而整體指數從 2.2% 降至 1.7%,兩者均顯著低於預期。雖然預測九月將放緩,但並未預料到會如此程度。此外,NIESR 單位預測,由於基數效應可能導致通脹在年底上升的風險。

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英鎊在預期中的通脹技術性上升中,一直表現得比大多數競爭者更有信心,原因之一是預期英格蘭銀行會在降息方面保持謹慎。然而,現在不確定性已顯著增加——如果英格蘭銀行忽視此種通脹急劇減速的情況,可能因高借貸成本和疲弱需求而引發經濟放緩。

同時值得注意的是,9月份生產者價格的減速幅度遠超預期,這意味著NIESR對年底通脹上升的預測可能是錯誤的。

英格蘭銀行貨幣政策委員會成員Megan Greene對通脹的異常迅速下降做出回應,表示政策放寬應該謹慎且逐步進行。在她看來,降低借貸成本可能會釋放經濟中的積壓需求並重新燃起通脹。她可能意圖透過此言論稍微緩和市場上的悲觀情緒,因為英格蘭銀行正擔心對通脹減緩的過度強烈的市場反應。調整降息預測至一個更陡峭的軌跡可能會對英鎊造成過大的壓力。

報告周內,英鎊的多頭持倉下降了6.17億至70億美元。英鎊是為數不多的仍對美元保持看漲立場的貨幣之一,但這種局面可能難以維持太久——其估算價格已急劇下跌,且悲觀情緒增強。

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英鎊仍然維持在上升趨勢範圍內,但已經跌破了1.3000大關。此下跌幅度有限,如果英鎊在通脹低於預期時沒有反應下滑,這會令人驚訝,但至今尚未出現顯著的波動。我們預計英鎊會進一步下跌,下一個支撐位在1.2900/20。若跌破此位,將為進一步下行奠定基礎,而當前的目標將聚焦於局部低點1.2662。

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